Sju chefsekonomer: Då sänks räntan

Frågan som många ställer sig just nu är: När sänker Riksbanken räntan? För att få svar har jämförelsetjänsten Zmarta låtit sju chefsekonomer dela med sig av sina prognoser. De pekar på att räntesänkningen kommer tidigast i maj eller senast i december 2024. En av chefsekonomerna spår hela fem räntesänkningar före jul.

Vid det senaste räntemötet beslutade Riksbanken att låta styrräntan ligga kvar på 4,0 procent. Det meddelade riksbankschefen Erik Thedéen i slutet av november. De flesta räknar nu med att räntetoppen är nådd för den här gången. Frågan är i stället när den första räntesänkningen kommer. När Zmarta ställer frågan till sju av landets främsta chefsekonomer blir svaret någon gång mellan maj och december 2024.

– Om jag själv satt i direktionen skulle jag rösta för en sänkning i maj, säger SBAB:s chefsekonom Rober Boije.

Han är därmed den som spår den tidigaste räntesänkningen av alla chefsekonomer som Zmarta har tillfrågat. Det är också Robert Boije som tror på flest räntesänkningar under det kommande året: fem stycken. När året är till ända räknar han med att Riksbanken har sänkt styrräntan till 2,75 procent. Året därpå spås ytterligare tre räntesänkningar. I augusti 2025 är prognosen att styrräntan har fallit till 2,0 procent.

Christina Nyman, chefsekonom på Handelsbanken, sticker ut åt andra hållet. Enligt henne väntar Riksbanken ända till det fjärde kvartalet innan den första räntesänkningen kommer. Riksbanken lämnar två räntebesked under den perioden – den 7 november och 19 december.

– Vi har lagt in en sänkning i december, säger Christina Nyman.

De flesta av chefsekonomerna räknar annars med en första räntesänkning den 25 september. Det uppger Alexandra Stråberg (Länsförsäkringar), Annika Winsth (Nordea) och Jens Magnusson (SEB) för Zmarta.

– Jag tror på två räntesänkningar under 2024 så att året avslutas på 3,50 procent, säger Jens Magnusson, chefsekonom på SEB.

Både Annika Winsth och Alexandra Stråberg är inne på samma linje och räknar med att Riksbanken gör två räntesänkningar under året.

Michael Grahn, chefsekonom på Danske Bank, har i likhet med Robert Boije en mer aggressiv räntesänkningscykel i sin prognos. Totalt spår han tre sänkningar under 2024 och lika många året därpå. Enligt Michael Grahn sänker Riksbanken med 0,25 procentenheter vid vart och ett av tillfällena. Det innebär att Danske Bank spår en styrränta på 3,25 procent i slutet av 2024 och att den faller till 2,5 procent under hösten 2025.

En annan av chefsekonomerna som tror på en första räntesänkning i juni är Mattias Persson på Swedbank.

– Riksbanken sänker sedan vid vartannat möte ned till 2,5 procent vid slutet av 2025, säger han.

Datum för Riksbankens räntebesked 2024:
1 februari
27 mars
8 maj
27 juni
20 augusti
25 september
7 november
19 december

Chefsekonomernas prognoser för Riksbankens första räntesänkning:

Robert Boije, chefsekonom SBAB:
8 maj (eller senast i tredje kvartalet)
”Vår bedömning är att inflationen kommer att ligga på Riksbankens mål i december 2023 till december 20224 och att det därför finns skäl att börja sänka styrräntan runt mitten av nästa år. Ett ytterligare skäl är att vi nu ser att realekonomin börjar knacka ordentligt med stigande arbetslöshet.”

Michael Grahn, chefsekonom Danske Bank:
27 juni
”Sänkningarna påbörjas när inflationstakten bryter ner igenom 2 procent vilket vi prognosticerar sker sommaren 2024.”

Mattias Persson, chefsekonom och global chef för Swedbank makroanalys
27 juni
”I juni är vi nära Riksbankens inflationsmål på 2 procent och KPIF är i stort på målet. Även om KPIF exklusive energi skulle ligga över inflationsmålet så är förändringen sett över en tremånadersperiod mer i linje med detsamma. Det gäller i synnerhet om man rensar för eftersläpande höjningar av hyror och avgifter för bostadsräntor. Vi tror att svensk ekonomi kommer att kylas av under vintern och när vi når juni har arbetsmarknaden försvagats ytterligare jämfört med idag. Enligt våra prognoser riskerar inflationen därför att falla under Riksbankens tvåprocentsmål under 2025. Om man beaktar att inflationen skjuter under målet längre fram så borde Riksbanken kunna använda samma argumentation som vid senaste räntebeskedet och sänka i juni 2024.”

Alexandra Stråberg, chefsekonom Länsförsäkringar:
25 september
”Riksbanken förväntas sänka så snart de känner sig säkra på att inflationen är på väg att stabiliseras kring 2 procent. Vår bedömning är att både KPIF och KPIF-exklusive energi kommer att visa en inflation på nära 2 procent under det tredje kvartalet. Arbetslösheten förväntas stiga under 2024 och Riksbanken kommer att sänka räntan så snart inflationen tillåter det. Det är dock rimligt att förvänta sig att dessa räntesänkningar kommer att genomföras med försiktighet.”

Annika Winsth, chefsekonom Nordea:
25 september
”Då räknar vi med att inflationen har fortsatt ner på ett sätt som gör att Riksbanken känner sig trygg med att inflationsmålet nås varaktigt. Hur ECB agerar påverkar Riksbanken och kan få den att sänka räntan tidigare. Att Riksbanken sänker räntan betyder dock inte att styrräntan kommer ner till nivån före räntesänkningarna inleddes. Nordeas bedömning är att styrräntan stannar på 2,50 procent i slutet av 2025.”

Jens Magnusson, chefsekonom SEB
25 september
”Efter sommaren har inflationen antagligen börjat närma sig målet samtidigt som arbetsmarknaden har försämrats och tillväxten försvagats. Dessutom har antagligen både Fed och ECB börjat sänka och då blir det lite lättare för Riksbanken att följa med. Att i det läget fortsätta med en ränta på 4 procent skulle innebära en hög realränta i ett läge där det inte är motiverat. Då är det läge att börja sänka.”

Christina Nyman, chefsekonom Handelsbanken
19 december
”Då räknar vi med att inflationen har fortsatt ner på ett sätt som gör att Riksbanken kan känna sig trygga med att de kommer nå inflationsmålet varaktigt. Även om de då börjar sänka kommer det gå ganska långsamt och räntan kommer fortsatt vara högre än normalt och därmed åtstramande på ekonomin. Till det kan läggas att vi räknar med att Fed och ECB då har börjat sänka sina styrräntor.”

För mer information, vänligen kontakta:
Ola Söderlind
Kommunikationsansvarig
Zmarta/Elskling
+46 (0)76–141 14 66