Swedol fortsätter att imponera - Ingen avmattning i sikte trots kanonresultat

http://www.bequoted.com/businessbriefing/bbb-2007-37/bbb-2007-37.htm#Swedol Swedol säljer el / elektronik, verktyg, yrkeskläder / skyddsutrustning, fordonstillbehör och förbrukningsvaror av hög kvalitet. Försäljningen sker inom Sverige via egna butiker, postorder och internet. Cirka 80 procent av försäljningen går till företagskunder. Strålande halvårsresultat med vinstökning på 64 procent Bolagets rapport för första halvåret 2007, som kom för några veckor sedan, visar på en imponerande tillväxt: • Omsättning: 336,0 Mkr (235,0), +43% • Resultat efter finansnetto: 42,2 Mkr (25,9) • Vinst per aktie: 0,95 kr (0,58) Ny vd sedan årsskiftet Sedan den förre vd:n gått i pension har Markku Piippo, som tidigare bland annat ansvarat för Swedols nya affärsetableringar, tagit över vd-skapet. - Jag har jobbat i bolaget i 15 år, så någon kursändring framöver blir det inte, säger Markku Piippo till beQuoted. Det ska nog aktieägarna vara tacksamma för. Den nuvarande huvudägaren Zelda AB tog över Swedol 1984, och därefter har företaget med Thomas Svedberg som vd gått med vinst varje år. Stort sortiment och god lagerhållning Swedol saluför cirka 23.000 artiklar. Man vill vara en komplett leverantör inom de varugrupper man säljer. Av försäljningen är målet att 20 procent ska utgöras av egna varumärken, och man ligger i nuläget runt 17 procent. Största delen av försäljningen sker i de egna butikerna. Man har i nuläget 18 butiker. Fram till 2010 är målet att etablera 4 - 5 nya butiker per år, vilket skulle ge totalt cirka 35 stycken. Totalt bör det finnas utrymme för cirka 50 Swedol-butiker i Sverige. 97 procent av varorna finns i lager, de övriga tar för stort utrymme. Avsikten är att varje butik ska ha varorna hemma, så att kunderna alltid kan hitta vad de söker. Många av konkurrenterna kan däremot inte leverera förrän tidigast dagen efter. Handverktyg största varugruppen Swedols största varugrupp är handverktyg, där det egna varumärket AmPro dominerar. Jämfört med konkurrenterna saknas bara VVS. Anledningen är att det är för utrymmeskrävande och inte ryms i butikerna. Man har en kunnig butikspersonal, som kan ge kunderna råd och tips. - Vi lägger stor vikt vid att kunderna, som i regel är mindre företag, ska bli nöjda, poängterar Markku Piippo. Företagare kan vara svåra att locka till sig, men om de trivs med en leverantör blir de ofta trogna kunder. Den lokala järnhandeln mest påtagliga konkurrenten Några av de största rikstäckande konkurrenterna är Ahlsell, Järnia samt B&B Tools. När Swedol etablerar en ny butik är det dock järnhandlaren på orten som är den största konkurrenten. Denne har dock svårt att hålla konkurrenskraftiga priser och sortiment. Två huvudlager blir ett I förra veckan beslutades att avveckla centrallagret i Tyresö. Därmed kvarstår bara ett centrallager, det i Örebro, där möjligheterna att växa är goda. Flytten medför att cirka 30 personer i Tyresö sägs upp. Allt ska vara klart innan årsskiftet. - Flytten kommer att ge oss betydande besparingar, berättar Markku Piippo. Kostnaderna blir begränsade och kommer att tas på årets resultat. Vi räknar med att det blir cirka 30 anställda på Örebrolagret. Beslut om att ansöka om notering på Stockholmsbörsen Avsikten är att flytta bolagets aktie från First North till Stockholmsbörsen nästa år. Sannolikt blir det till Mid Cap-listan, som har en undre gräns på 150 miljoner euro, vilket är ungefär lika med 1,4 miljarder kronor. Bolagets börsvärde ligger för närvarande på drygt 1,5 miljarder kronor. Någon samtidig emission är inte planerad, listbytet görs för att skapa en ökad trovärdighet för företaget. Dessutom når man fler aktieplacerare. Flera institutionella aktörer får inte köpa aktier på First North, samma sak gäller för privatplacerare beträffande IPS-depåer. Bolaget har redan flera institutioner bland ägarna, och beQuoted tror att intresset kommer att öka i och med listbytet. Stark utveckling de senaste fem åren Swedol har under de senaste fem kalenderåren ökat omsättningen med i snitt 31 procent per år. Under 2005 och 2006 var ökningen 50,5 respektive 34,5 procent, vilket nästan helt kom från ökad butiksförsäljning. Resultatet efter finansnetto har under samma femårsperiod ökat något snabbare än försäljningen. Under första halvåret i år steg försäljningen med 43 procent. För jämförbara butiker var ökningen 32 procent. - Försäljningsökningen per butik beror främst på ökad butiksyta och större sortiment, förklarar Markku Piippo. - I och med att butikerna blir äldre får vi svårt att öka i samma takt, men jag ser ingen avmattning under åtminstone de kommande 12 månaderna, fortsätter Markku Piippo. Aktiekursen bör kunna stiga ytterligare Introduktionskursen i juni 2006 var 20 kronor. Sedan dess har aktien stigit och när detta skrives ligger aktiekursen kring 48 kronor. beQuoted bedömer att vinsten per aktie under 2007 blir cirka 2,10 kronor för att nästa år stiga till 2,70 - 2,80 kronor. Vi tror att bolaget långsiktigt når sitt mål att öka försäljningen med 20 procent per år, samt att vinsten ökar något snabbare. beQuoteds riktkurs är 54 kronor. GÖRAN OFSÉN goran.ofsen@beQuoted.com