Råvaruhandlen kliver in i vuxenlivet, enligt Oliver Wyman's årliga Commodity Trading Report

Kontaktperson: Sanna Göransson, Marketing & Recruiting Coordinator, Oliver Wyman. E-mail: sanna.goransson@oliverwyman.com

STOCKHOLM, 23 April 2024 - Oliver Wyman, en del av Marsh McLennan (NYSE: MMC), har släppt sin årliga Commodity Report som visar på att råvaruhandeln har gått från att vara marknadsmäklare till branschformare efter att 2023 visat sig vara ett år av återhämtning.

Leveranskedjor, råvarupriser, marknadsvolatilitet och ekonomisk tillväxt i olika regioner och sektorer började normaliseras efter störningarna under 2022. Som ett resultat av detta visar vår analys att bruttomarginalen för handeln minskade från rekordhöga 150 miljarder dollar 2022 till cirka 100 miljarder dollar 2023. Även om marginalen minskade rankas 2023 fortfarande som den näst högsta nivån av branschvinster, efter ihållande tillväxt sedan 2018.

Genom att ge stabilitet till befintliga leveranskedjor och stöd till nya leveranskedjor fick råvaruhandlarna inflytande i det förändrade landskapet. Denna position gjorde det möjligt för råvaruhandlarna att ackumulera cirka 70 till 120 miljarder dollar i kontanter under flera år av stark utveckling. Med en förändring i ledarskap på C-suite-nivå i råvaruhandelsföretagen ger dessa kassareserver möjlighet för nya ledningsgrupper att bli mer effektiva långsiktiga investerare i energiekosystemet.

Genom att ge stabilitet till befintliga leveranskedjor och stöd till nya leveranskedjor fick råvaruhandlarna inflytande i det förändrade landskapet. Denna position gjorde det möjligt för handlarna att ackumulera cirka 70 till 120 miljarder dollar i kontanter under flera år av stark utveckling. Med en förändring i ledarskap på C-suite-nivå i råvaruhandelsföretagen ger dessa kassareserver möjlighet för nya ledningsgrupper att bli mer effektiva långsiktiga investerare i energiekosystemet.

Bilaga: 1. Total bruttomarginal för global råvaruhandel (Miljarder $USD)

Notering: 1. Integrerad gas, kraft och utsläpp består av europeisk kraft och gas, nordamerikansk kraft och gas, global LNG samt nischprodukter så som asiatisk kraft och gas och utsläpp. 2. Olja omfattar råolja, produkter, kemikalier, biobränslen och tillhörande investerarprodukter. 3. De fem största tillgångssäkrade handlarna justerade 2022 års siffror för att ta hänsyn till extraordinära förluster. Källa: Oliver Wyman: Oliver Wyman analys

Den inflytelserika rollen är också en högprofilerad roll, och förra året blev råvaruhandlarna mer offentliga än någonsin tidigare och fungerade som betrodda motparter till ett bredare spektrum av intressenter än tidigare. Råvaruandlarna kommer att behöva anpassa sin kultur till sin nya roll och de förväntningar som den medför. Detta inkluderar att bli mer bekväm med ytterligare granskning av deras styrning och hållbarhetspraxis, investera i riskhantering och styrning på portföljnivå, ändra operativa modeller och anställa rätt talanger för att fylla kritiska kapacitetsluckor.

Råvaruhandeln i ny balans efter rekordåret 2022

Nedgången till cirka 100 miljarder USD i bruttomarginal 2023 indikerar två saker. För det första var 2022 ett år som dominerades av idiosynkratiska händelser, och rekordmarginalerna var inte hållbara. Men för det andra är de strukturella faktorer som driver lönsamheten i råvaruhandeln fortfarande på plats. Det fortsatt knappa utbudet av viktiga råvaror innebär att potentiella framtida chocker på råvarumarknaderna kan orsaka extrem volatilitet.

Till exempel minskade bruttomarginalerna för råoljehandel på grund av lägre volatilitet 2023, medan marginalerna för produkthandel ofta bibehölls på grund av fortsatt ineffektivitet och förändringen av handelsflöden (se bilaga 1).

Nya chefer har betydande likvida medel att investera i långsiktiga strategier

Enligt vår analys har råvaruföretagen under de senaste fem åren behållit vinster på mellan 70 och 120 miljarder US-dollar. Denna enorma reserv håller på att flyttas över till en ny våg av ledare. Sedan februari 2022 har minst 20 ledande befattningshavare inom råvaruhandelsföretag tillträtt nya positioner, bland annat som verkställande direktör, finansdirektör och chefer för handelsavdelningar. Med betydande mängder kontanter till hands måste det nya gardet av ledande befattningshavare nu välja hur de ska investera.

Rollen som råvaruhandlare är under utveckling

Nya chefer måste inte bara besluta om vilka långsiktiga strategiska investeringar som ska göras, de måste också navigera rätt för att deras företag ska kunna blomstra när sektorn utvecklas till en mer synlig roll på råvarumarknaderna.

Råvaruhandlare har ett närmare samarbete med regeringar för att säkerställa en trygg energiförsörjning och stödja nya gröna värdekedjor. På så sätt övergår en handlare från att vara en marknadsmäklare till att bli en investerare som omformar leveranskedjorna. Samtidigt som statliga incitament och effekterna av sanktioner skapar möjligheter för råvaruhandlare innebär förändringarna också förväntningar på nya granskningsstandarder.

Handlare måste investera i tillgångar, kapacitet och kultur för att lyckas

Med nytt ledarskap och betydande kassareserver kan råvaruhandelsföretag ta tillfället i akt att förnya sig inför framtiden. Det finns framför allt tre områden som handelsföretag bör prioritera:

1. Strategiska tillgångspositioner i gamla och nya värdekedjor

2. Utökad riskhantering och styrning på desk- och portföljnivå

3. En samverkande, tekniskt aktiverad handelsplattform

Årets rapport ger en djupdykning i återhämtningen av bruttohandelsmarginalen 2023, utforskar möjligheterna för nytt ledarskap som ser bortom kortsiktiga marknadssvängningar genom att stadigt investera i långsiktiga förändringar, och lyfter fram viktiga investeringsområden som gör det möjligt för råvaruhandlare att effektivt utveckla sina roller. Denna utveckling, från marknadsmäklare till branschskapare, kommer att vara råvaruhandlarnas största tillgång.

Läs och ladda ned rapporten i sin helhet https://www.oliverwyman.com/our-expertise/insights/2024/mar/commodity-trading-report-2024.html

Orginalförfattare: Alex Franke, James Koh, Christian Lins, Adam Perkins, Joanne Salih, och Marc Zimmerlin