Blogindlæg -
Renteinformation 13. september 2024
På mødet i den europæiske centralbank (ECB) i den forløbne uge sænkede ECB som ventet renten med 0,25%-points til 3,50%. Senere samme dag sænkede Nationalbanken også deres indlånsrente fra 3,35% til 3,10% - ganske som ventet. Reaktionen i markedet var afdæmpet. Bevægelser i renten og valuta efterfølgende er en reaktion på ECBs udmelding om den fremtidige, økonomiske udvikling i Eurozonen. Hvis inflationen fortsætter sit gradvise fald mod ECBs mål på 2%, forventer ECB yderligere rentenedsættelser på 0,25 procentpoint på de kommende møder. Det kan bevirke, at de korte markedsrenter i EUR og hermed også i DKK gradvist vil falde over de kommende måneder. Sandsynligvis vil det også smitte af på de længere markedsrenter både i EUR og DKK. For markedet har der ikke været megen tvivl om, at ECBs næste rentebevægelser var i nedadgående retning, spørgsmålet har i højere grad været i hvilket omfang, der ville være rentenedsættelser frem til ultimo 2025. Markedets forventning er nu op til 1,5%-points rentenedsættelser i den periode. Næste møde i ECB er den 17. oktober.
I USA er der møde i den amerikanske centralbank (FED) på onsdag, og her ventes en rentenedsættelse på 0,25%-points til 5,00-5,25%. Der er stadig fokus på udviklingen i amerikansk inflation, som langsomt er på vej med de eftertragtede 2% - seneste tal for august viste 2,5% på årsbasis. Indenfor de seneste måneder er markedets opmærksomhed også rettet mod udviklingen i amerikansk ledighed, som er steget fra 3,4% til 4,2% i løbet af 2024. Det har øget markedets bekymring om risikoen for en økonomisk tilbagegang i USA og dermed sandsynligheden for lavere renter fra FED over de kommende 15-18 måneder. Som i tilfældet med ECB forventer markedet, at FED vil sænke renten på adskillige af møderne i år og næste år og slutte 2025 med en rente på i omegnen af 3%. Det er væsentlig lavere end forventningen før sommerferien.
Fælles for både FED og ECB er, at de begge har nævnt, at fremtidige renteændringer stadig er afhængige af udviklingen i de vigtigste nøgletal, heriblandt inflationen. Det er der ikke lavet om på.
Disclaimer
Til rentegraferne anvendes 3M CIBOR- og swaprenter baseret i DKK. Swaprenter i DKK er de markedsmæssigt mest likvide og anvendte renter i det danske rentemarked. Swaprenterne med et tillæg eller et fradrag er grundlaget for fastsættelsen af renten på fastforrentede lån i KommuneKredit.
Rentegraferne viser udviklingen i hhv. 3M CIBOR- og DKK-renteswaps med fast rente. En renteswap med fast rente er en aftale mellem to parter, hvor man udveksler CIBOR-rente med fast rente over en given tidshorisont over 1 år. Renteswaps er meget likvide og er almindeligt anvendt i det danske rentemarked.
CIBOR-renter og swaprenter – med et tillæg eller fradrag – er grundlaget for prisfastsættelse af KKcibor- og KKfast-lån i KommuneKredit.
